[Internacional] Ryanair oferece € 649 milhões pela Aer Lingus

Valor Econômico
18/07/2012
Ryanair oferece € 649 milhões pela Aer Lingus
O'Leary, CEO da Ryanair: promessa de elevar total de passageiros e garantia de que proposta é "ótimo negócio" para a Aer Lingus, da qual já detém 29,8%
Por Chris Jasper | Bloomberg

A Ryanair Holdings apresentou uma oferta de € 694 milhões (US$ 854 milhões) para comprar a Aer Lingus, depois de informar, no mês passado, que retomaria a investida por sua concorrente irlandesa.

A Ryanair, a maior companhia aérea europeia de baixas tarifas, detentora de 29,8% do capital da Aer Lingus, se ofereceu para comprar as ações que ainda não controla por € 1,30 cada, segundo comunicado divulgado ontem. O valor corresponde a um ágio de 38% em relação ao fechamento dos papéis da Aer Lingus em 19 de junho, véspera da emissão do comunicado da Ryanair de que retomaria uma iniciativa vetada pelas autoridades reguladoras no passado.

Michael O'Leary, principal executivo da Ryanair, avalia que as chances de eliminar os obstáculos de ordem competitiva foram impulsionadas pelas fusões entre outras companhias aéreas europeias, pela queda do tráfego aéreo em Dublin, que deixa espaço para novas ingressantes, e pelos planos do governo irlandês de leiloar sua participação de 25% na Aer Lingus.

"O'Leary parece estar mesmo decidido a enfrentar essa dura tarefa", diz John Strickland, diretor da JLS Consulting, de Londres. "Se concretizada, será um grande passo estratégico, e uma das coisas que ele gostaria de fazer antes de sair. Mas será, mesmo assim, extremamente difícil conseguir algum avanço junto aos órgãos reguladores."

As ações da Aer Lingus fecharam o dia cotadas a € 1,07, com alta de 1,2% em Dublin, onde ambas as companhias aéreas têm sede. A cotação eleva a alta dos papéis da Aer Lingus este ano para 68%, valor ainda assim € 0,23 inferior ao preço da oferta, e avalia a empresa em € 567 milhões.

Os papéis da Ryanair - que adquiriu sua participação na Aer Lingus em 2006 e 2007 e está fazendo a nova oferta através de sua subsidiária Coinside, que controla integralmente - permaneceram praticamente inalterados, em € 4,12. O valor de mercado da empresa é de € 5,94 bilhões e suas ações registraram avanço de 14% este ano.

O'Leary prometeu aumentar o total anual de passageiros transportados pela Aer Lingus para 14 milhões ao longo de cinco anos, a partir dos 9,5 milhões atuais, e disse que a Ryanair vai investir na expansão de seus voos transatlânticos.

"Em seus seis anos como empresa de capital aberto, a Aer Lingus não conseguiu gerar valor", disse o principal executivo na carta que acompanhava o documento da proposta de compra. Ele acrescentou que a proposta representa "um ótimo negócio", em vista do prejuízo de € 91 milhões acumulado pela empresa menor durante aquele período. A Ryanair pede aceite da proposta até 13 de setembro. Além do preço de oferta, os investidores receberão um dividendo de € 0,03 por ação anunciado pela Aer Lingus em 4 de maio, a ser pago em 31 de julho.

Os reguladores da União Europeia (UE) vetaram a oferta da Ryanair pela compra da Aer Lingus em 2007, argumentando que uma aquisição permitiria que a companhia aérea de baixas tarifas dominasse 35 rotas e controlasse 80% do mercado de Dublin. A Ryanair perdeu um recurso impetrado em 2010 contra a interdição à fusão.

A Ryanair também enfrenta uma investigação integral da Competition Commission britânica em torno de sua participação na Aer Lingus, após a autoridade reguladora nacional ter dito que a operação poderia levar à alta dos preços.

O Morgan Stanley e a Davy Corporate Finance assessoram a Ryanair e a Coinside. A Aer Lingus está sendo orientada por Goodbody Stockbrokers, Rothschild e UBS.